野村发表研究报告指,比亚迪(01211.HK) +4.600 (+4.436%) 沽空 $19.01亿; 比率 38.638% 今年首季度收入录得1,500亿元人民币(下同),按年跌12%。考虑到首季乘用车交付量仅68.9万辆,按年下跌30%,该业绩已胜预期,主要受惠於海外销售(均价较高)按年增长50.1%至32万辆。毛利率为18.8%,按年下跌1.3个百分点,但按季改善1.4个百分点,展现海外市场强劲增长的明显效益。
该行指,管理层已制定全面计划应对竞争,包括於3月发布刀片电池2.0及充电设施发展计划。搭载刀片电池2.0及超快充技术的「宋 Ultra EV」推出一个月内已接获超过6万宗订单,该行预期更多搭载新电池技术的新车型将於短期内推出,有助进一步改善本土市场订单情况。
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野村维持对比亚迪的「买入」评级,H股目标价127港元。该行预期海外出货量将持续快速增长,成为长期可持续的增长催化剂,部分抵销中国本土市场面临的风险。然而,第二季度仍处於过渡期,预期2026年下半年将出现更显着的复苏。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-29 16:25。)
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